(记者 金音 见习记者 李昊)

5月16日，据深交所官网消息，马可波罗控股股份有限公司(下称马可波罗)IPO事项，经深交所上市委召开会议，决定暂缓审议。

自2024年春节过后，A股已三个月没有IPO公司接受上市委的审议，因此市场尤其关注马可波罗的IPO情况。

就本次暂缓马可波罗发行上市审核，深交所有关负责人表示，这是审核中的正常情况，在审核制度规定和实际执行上，上市委对发行上市申请的审核结果，包括审核通过、否决、暂缓审议三种类型。

深交所有关人士介绍，本次上市委暂缓马可波罗上市申请的审核，主要是考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩不确定因素是否消除。

据马可波罗招股书，2021年-2023年，公司分别实现营业收入93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元;实现归母净利润16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元，均呈现出逐年下滑之势。

《投资快报》记者注意到，马可波罗业绩增长的不确定性来源于两个方面。

其一，深度绑定房地产客户，且部分客户已经暴雷。

马可波罗建筑陶瓷的研发、生产和销售，因此公司所处行业与房地产行业具有密切的相关性。公司在招股书中表示，如果房地产调整加剧，房地产市场陷入低迷，消费者的购房和装修需求增长放缓，将会给公司的产品销售带来不利影响。

招股书显示，截至2023年末马可波罗应收账款前五名分别为保利地产、万科地产、中海地产、融创地产、绿地地产，五家合集占应收账款的41.10%。在披露的这五家客户中，融创地产、绿地地产已经债务违约。

同时，马可波罗对多家地产客户大比例计提坏账。截至2023年末，公司对融创地产计提坏账1.33亿元，计提比例88.19%;对绿地地产计提坏账9756.73万元，计提比例72.44%;对时代地产计提坏账9544.47万元，计提比例90%。此外，阳光城地产、世贸地产、碧桂园地产、富力地产等知名地产商也在计提坏账之列。

其二，马可波罗产能利用率逐年下滑，募资扩产是否有必要?

招股书显示，2021年-2023年马可波罗产能利用率分别为92.65%、87.33%、86.95%，呈逐年下滑之势。尽管2023年产量有所上升，但仍有产能处于闲置状态。

马可波罗在招股书中表示，我国建筑陶瓷行业企业众多、竞争激烈。从整体来看，我国建筑陶瓷行业集中度低，行业呈现“大市场，小企业”的竞争格局。随着房地产行业调控的持续以及环保标准不断趋于严格，未来我国建筑陶瓷行业竞争将会进一步加剧。

在行业竞争会进一步加剧的背景下，马可波罗计划通过IPO募资不超过31.58亿元，投向六个项目几乎都与新增产能、产能升级相关。

对于马可波罗IPO暂缓审议事项，深交所有关负责人表示，暂缓审议后，按规定，公司需提供关于业绩稳定性的补充信息，上市委将根据有关情况实事求是作出审核判断，把好发行上市准入关。

深交所有关负责人表示，全面注册制实施以来，深交所主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，其中包括传统产业中的优质企业，也是主板的重要服务对象;而近期修订的主板发行上市审核规则进一步完善主板定位条件，突出了行业代表性，要求主板企业核心技术工艺符合行业发展趋势，体现了全面落实发展先进生产力要求，支持传统制造业坚持创新驱动、加快转型升级的政策导向。


                                        
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