一场持续三个月的芯片拉锯战，以商业力量撬动政治壁垒暂告段落，中国企业价值180亿美元的订单终于等到了交付绿灯。

“美国政府已经批准了我们的出口许可，我们可以开始发货了。”

7月15日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在北京接受央视采访时宣布。他身后是今年第三次访华的行程表，面前是价值170亿美元的中国市场——占英伟达全球营收12.5%的战略要地。

这一政策急转弯被彭博社称为“黄仁勋的巨大胜利”。短短三个月前，美国政府在4月突然叫停H20对华销售，导致英伟达计提45亿美元损失，股价应声下跌6%。

01 、解禁背后的意义

H20芯片是英伟达为规避2022年出口管制而开发的“中国特供版”，性能仅为旗舰产品H100的15%-30%。这款基于Hopper架构的芯片配备96GB HBM3显存，提供4.0TB/s的显存带宽，FP8算力达296 TFLOPS。

这款“阉割版”芯片既符合美国对华技术限制的底线，又为英伟达保留了中国市场份额，堪称商业利益与政治博弈的平衡术。

黄仁勋在宣布恢复销售前，刚在华盛顿完成一场关键游说：与特朗普总统会面，承诺在美国新增2000个就业岗位，并保证加强国内人工智能基础设施和制造业。作为交换，美国政府终于松口放行专为中国设计的H20芯片。

市场反应迅速而积极。消息公布后，英伟达股价盘后上涨8%，市值重回3.3万亿美元；香港恒生科技指数同步上涨2%。

这一市场反应印证了中国市场对英伟达的重要性——2024年英伟达全球总营收1305亿美元中，中国市场贡献了171.08亿美元，成为其第三大营收阵地。

02 、什么是H20芯片（性能阉割下的中国特供方案）

作为美国出口管制框架下的“技术妥协”，H20芯片的设计体现了精密的性能平衡：

在显存配置上，H20拥有96GB HBM3显存和4.0TB/s带宽，远超其他竞品。这一设计使其在大型语言模型推理中表现突出，峰值token/s比H100高出20%。

但在核心算力上，H20的FP32性能仅为44 TFLOPS，低于L20的59.8 TFLOPS。这种设计导致在需要高精度计算的训练任务中表现受限，尤其在大模型预填充阶段，H20的首Token延迟高达2768ms，远高于L20的214ms。

在互联能力上，H20支持NVLink 900GB/s高速互联，可实现8卡显存池化达768GB，支持全量训练70B参数模型。这一特性使其在分布式训练环境中仍具优势。

实测数据显示，H20在DeepSeek-V3模型推理中效率较华为昇腾910B提升12%，但功耗增加18%，且单价高出50%。在Llama2-13B的长文本生成任务中，H20的Tokens/s达412，超过L20的252 Tokens/s约63%。

03 、为什么中国企业对H20芯片如此依赖

在禁令期间，我们各大科技巨头已展现出对H20芯片的强烈需求。腾讯、字节跳动等企业累计预订了180亿美元的H20订单，这一数字甚至超过了英伟达2024年在中国市场的总收入。

中国企业之所以如此渴求H20，源于其对低成本人工智能模型的爆炸性需求。自DeepSeek进入全球公众视野以来，腾讯、阿里巴巴和字节跳动对H20的订单“大幅增加”。

在具体应用场景中，H20芯片特别适合：

• 大模型推理服务部署（如Qwen、Llama3）
• 金融风控、医疗影像等垂类场景的推理任务
• 多卡集群环境下的分布式训练
• 图像生成、语音识别等高并发推理任务

价格方面，H20单价约1.2万-1.5万美元，仅为H100的60%。这一定价策略精准瞄准了中国大量中小AI企业的预算空间，使其成为性价比突出的推理解决方案。

04 、国产芯片如何突围？

三个月的禁令期意外成为中国AI芯片产业的催化剂。华为昇腾系列在禁令期间快速填补空白，其昇腾910B的推理效率已接近H20。

更值得关注的是，华为新一代昇腾910C通过先进集成技术，已能实现与英伟达H100性能相媲美。华为昇腾云已适配160多个大模型，构建完整国产生态。

政策层面，中国明确计划到2026年实现数据中心国产芯片使用率达40%。这一目标背后是系统性的产业扶持：2024年中国AI初创企业融资达300亿美元，占全球40%。

市场研究机构TrendForce数据显示，中国AI服务器市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会从2024年约63%下降至2025年约42%，而中国本土芯片供应商在政策支持下，预期2025年占比将提升至40%。

摩根士丹利报告给出更乐观预期：截至去年，中国AI芯片自给率仅为34%，但预计到2027年将飙升至82%。

05 、H20解禁后的中国

站在北京链博会舞台上的黄仁勋展现出务实商人的敏锐。他一面强调“中国是竞争者和对手，而非敌人”，一面承诺“坚定履行对中国市场的长期服务承诺”。这种平衡术背后，是对中国AI市场未来两三年达500亿美元规模的预判。

但技术自主的浪潮已不可阻挡。中国工程院院士李国杰指出：“每一次封锁都在加速中国创新体系的成熟。”华为等企业通过构建从芯片设计、制造到应用的全栈能力，正重塑全球技术权力结构。

美国商务部的最新动作也预示博弈将继续——要求英伟达推出算力再削减10%的H20版本。同时，美国政府正制定新规，限制英伟达向马来西亚、泰国等可能成为芯片走私中转站的国家出售AI芯片。

对于中国AI产业，H20解禁既是及时雨也是清醒剂。它缓解了短期算力焦虑，但国产替代的战略价值更加凸显。在金融风控、医疗影像等垂类场景，昇腾910B已展现出与H20相当的推理能力；在视频推理等专项领域，昇腾800I甚至更具优势。

写在最后

英伟达计划7月起向阿里云、百度等中国客户出货H20，预计2025年下半年收入恢复至40亿美元/季度。但中国科技企业已看清自主创新的紧迫性：华为昇腾云已适配160多个大模型，寒武纪等本土企业快速抢占市场空缺。

国产芯片的崛起已势不可挡。摩根士丹利预测，到2027年，中国AI芯片自给率将从目前的34%飙升至82%。当技术自主的浪潮席卷而来，H20的解禁既是商业力量的胜利，也是中国芯片产业走向成熟的新起点。