文|十七

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前言

谁能想到曾经被称为“中国特斯拉”的知名车企，如今面临着生存危机。

8年累计亏损1099亿元，市值蒸发90%，资产负债率飙升至92.55%。

而目前的不利局面已经让背后投资者逐渐撤资。

如今再看它一路走来的风光，“崩盘”似乎早有预告！

知名汽车巨头崩盘

2024年全年都处于亏损的车企，如今正面临危机。

蔚来2024年的财报显示，全年交付22.2万辆车，同比增长38.7%。

但是净亏损同比扩大8.1%至224亿元。

就相当于公司每卖出去一辆车，没赚钱不说反而亏掉10万。

不过这种“赔本生意”在汽车行业，确实很常见的。

这也给车企做出警示，必须要想办法阻止亏损，否则面临的就是破产。

同期相比理想汽车已经实现盈利，比亚迪的净利润更是达到402.54亿元。

而特斯拉的单车利润可达到5万元，比奔驰宝马还赚钱。

蔚来在2025年第一季度的财报显示，净亏损67.5亿元。

和去年同期相比同比还扩大了30.19%。

销量方面倒是同比增个了40.1%，销量显著增长的同时。

也说明蔚来的亏损也在进一步扩大。

值得注意的是，根据相关数据表明，截至一季度末，蔚来汽车的资产总额为981.6亿元。

负债总额为908.5亿元，而资产负债率已经增至92.55%。

这样的负债率已经超过70%的行业风险警戒线。

也代表着蔚来目前面临的财务压力不小。

而如今蔚来现金流也同样很严峻，截至今年第一季度。

账上的现金仅剩260亿元，流动负债却高达594.9亿元，缺口有近100亿。

前几日，东风、长安、极力等17家重点汽车企业发表声明。

主动承诺“支付账期不超过60天”。

此前出现过供应商货款支付账期加长、资金周转困难等现象。

不利于整个行业的发展，才有了这样的承诺。

而在这样的背景下，就代表着蔚来需要在短期内提前支付超百亿货款。

这对目前本就缺钱的蔚来来讲，更是雪上加霜。

曾经而蔚来可是突破千万美元的企业，如今市值仅剩原来的10%左右。

从高光时刻到现在的至暗时刻，未来只用了4年的时间。

蔚来现在的现金最多可以支撑四个季度。

不过蔚来的创始人李斌多次强调，预计今年第四季度实现盈利目标。

如果实现的话，将很大的程度上缓解财务压力。

但目前蔚来的持续亏损已经让金主爸爸们开始放弃。

金主撤资

蔚来的三大金主合肥国资、阿布扎比主权基金以及高瓴资本。

2020年、2024年以及今年，合肥国资已经三度“输血”蔚来。

蔚来已经持续接收安徽和合肥国资注资107亿元。

在2023年的时候中东巨鳄阿布扎比主权基金也看上了蔚来。

双方签订股份认购协议，并计划向蔚来进行总计约79亿元的战略投资。

但早期的重要股东高瓴资本早就选择退出。

2019年高瓴资本的持股比从6.2%骤降到0.3%。

另外腾讯在今年已经消失在股东行列。

账上的钱只出不进，蔚来在市场的表现并不乐观。

新能源汽车销量榜单上甚至看不见蔚来的名字。

今年五月蔚来销量为23231辆，包含旗下的子品牌。

在纪念4月出的时候，蔚来子品牌乐道汽车的总裁艾铁成宣布离职。

也说明乐道L60销量未达预期的现实被正式承认。

2024年9月上市的乐道L60累计三个月，销量为14781辆。

没有达到设定月销2万的目标。

乐道L60的定位是中高端市场，但没有在形象和价格上形成明显优势。

在同级别的竞争对手中，仍然存在一定的差距。

更关键的是乐道L60在换电站的兼容性方面存在问题。

蔚来在全国已经建了约3206座换电站。

但是乐道L60只能使用蔚来三代、四代的换电站。

可供乐道L60使用的仅有三分之一。

在2023年的时候蔚来突然宣布，取消终身免费换电权益。

这也让用一帮老顾客感到心寒，用户信任度的流失。

对蔚来的发展来说并不是一个好的现象。

销量暴跌的背后，蔚来曾经引以为傲的“换点王牌”，甚至成了负担。

3分钟满电出发，也是蔚来曾经主打的标签。

苏日安蔚来超过3000座的换电站理论上可以实现千里不充电。

但实际上建立一座换电站至少需要500万元，而一年的运营成本也达到40万元。

每年蔚来的换点网络都能烧掉十几亿。

而更让蔚来头的是这后面滋生的“薅羊毛”现象。

有人用蔚来来跑货拉拉，甚至用蔚来当“移动充电宝”，给工厂供电等等。

这些都让换点成本激增，面临各种问题的李斌也有了自救的办法，

今年三月份蔚来和宁德时代签署合作战略。

将连手打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络。

另外还要削减开支，蔚来销售团队裁员40%。

但免不了的就是内部抱怨压力大等。

最后就是押注自研芯片，蔚来在2024年量产的5nm芯片“神玑”。

替代了昂贵的英伟达，单车的成本可节省上万元。

近日也有知情人透露蔚来汽车将芯片业务整合为独立项目实体。

现在天眼查已经可以看见该项目实体已完成工商登记。

近些年不少车企都开始投入芯片的自主研发。

以提高智能驾驶能力和降低成本，也是市场入催生的产物。

蔚来如今依旧面临的危急，不过后续会不会转变还需要时间。

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结语

蔚来如今还在泥潭里挣扎，想要突出重围就要有新颖的东西。

市场在不断变化，如果蔚来不能及时改变困境，现实只会是残酷的。

信息来源

中国报道2025-06-18蔚来一季报资不抵债，李斌如何逆势扭亏？

新浪财经2025-06-18亏损68.9亿！蔚来需要加速“兑现”业绩

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