日前摩根大通的负责人戴蒙曾发出警告称：美国债券市场将“迟早出现裂缝”，这个“裂缝”从最严重的违约、流动性不足到债市价格激烈波动都有可能。至于这个裂缝何时会出现，戴蒙也没有给出肯定的答案，他仅仅表示：可能6个月后，也可能6年后。

美债是否面临“信任危机”

摩根大通的CEO提醒美债可能要出危机

很快美国财长贝森特的反击来了，他信誓旦旦地表示：美国绝对不会违约。同时他还着重介绍了特朗普的关税能够给美国财政收入带来数亿美元，联邦政府的财政赤字未来4年将有望持续降低。

看到这一幕，估计外界很可能会认为，既然贝森特言之凿凿地保证，那美债绝对不会出现危机。事实上，戴蒙的警告绝对不是“无风不起浪”，因为现在谁也无法否认一个事实：曾经是全球最坚实、最可靠、可担当金融乱世中避风港的美债与美元，如今已不复过去风华，外界对美债的信心正在普遍降低。

贝森特出面保证本身就说明了一个大问题：当美债的信用，需要财长出面拍着胸脯保证不违约时，它从另一个层面代表了美债可信度不复过去；毕竟，所有发生违约的国家、政府、甚至企业，在那个债务裂缝出现前，都是在拍胸保证不违约。

而台湾“风传媒”网站在分析此事时表示：现在美债已高达36万亿美元，远远超过了美国一年的生产总值。如果只看最短期的市场面因素，从4月初特朗普对外打“关税战”所带来的债市震荡、美债信评降到巴菲特的“买短不买长”，这些都不是什么正面信息。如果拉长一点时间看，特朗普的“大而美”法案让美国税收要大缩水；传闻中的“海湖庄园协议”让美国形同变相违约；中美地缘政治角力下，中国有持续减持美债的动机，这些对美债当然也是不利因素。

美债是否面临“信任危机”

贝森特说美债绝不会违约，但需要财长发话本身就代表了特殊信号

过去美债受欢迎，主要是因为全球都相信美国，毕竟它是世界头号强国。但从这次发生美债“信任危机”的警告看，美债确实已大不如前。

而美债与美元可以说是“一体两面，共荣共枯”，无论是所谓的“石油美元”，还是全球那些出口导向经济体，他们都是既支持美元又支撑美债。他们赚到的美元拿去购买美债，搞得满手都是美债，亚太、欧洲的诸多经济体都是美债大户。

不过，这个向来被视为稳定的结构体正逐渐被削弱，原因不是来自其他国家，而是来自美国本身。美国近年滥用制裁已经到了“万物皆可武器化”的程度，供应链被“武器化”、货柜船被“武器化”、网络被“武器化”，而美国主导的金融体系与美元甚至成了它的“王牌武器”。

对美国而言，这些制裁手段给予对手的杀伤力非常强，但己方付出的代价却很小，最终美国对制裁直接“上瘾”。但当一种手段用多了，外界的警惕心和预防措施也随之而来。各国为了降低被制裁的风险，“适当脱离”美国掌控的金融体系与结构就成了一种必然的选择。

美债是否面临“信任危机”

美元和美债被过度“武器化”，美国正遭反噬

而特朗普又是最毫无克制、滥用美国金融力量对付其他国家的总统，从关税到各种管制、制裁，都是他的武器，美债风险上升在这个时候出现，其实非常不意外。而这背后折射出的是全球都在“去美元化”，而特朗普过去几个月的做法更加剧了全球在这一问题上的信念：是到了加速“去美元化”的时候了，而这带来的另一结果则是美债的“可信任度”在快速下降，随之而来的则是危机。


                                        
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