周乐

特朗普突然改口。

美国关税政策再度传来变数。当地时间5月16日，美国总统特朗普表示，未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率。

与此同时，特朗普不断喊话力挺美股，试图缓解投资者对关税政策的担忧情绪。特朗普于日前表示，美国财长贝森特很了解市场，只要贝森特一出现在电视上，股市就会上涨。在此之前，他曾直言：“现在就是买入的好时机。”

美东时间5月16日，美股集体高开高走，标普连涨第五天，道指收复年内所有跌幅。截至收盘，道指涨0.78%，标普500指数涨0.7%，纳指涨0.52%；道指本周累涨3.41%，标普500指数本周累涨5.27%，纳指本周累涨7.15%。大型科技股多数走高，特斯拉涨超2%，谷歌C涨超1%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.52%，本周累涨4.56%。

但对于美股后市，华尔街机构的预期并不乐观。有分析称，美股市场在创纪录的时间内从超卖飙升至超买。当前市场走势似乎更多是由情绪驱动，而不是美国经济数据发出的明确信号。德意志银行警告称，美国股票估值相比全球其他市场已达到了历史高点。

特朗普宣布

据英国《金融时报》报道，当地时间5月16日，美国总统特朗普表示，未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率。特朗普称，美国缺乏与所有贸易伙伴通过谈判达成协议的能力。

特朗普当天在阿联酋与企业高管会面时表示，财政部长贝森特和商务部长卢特尼克将发出信函，告诉一些贸易伙伴，他们在美国做生意需要支付多少钱。

特朗普进一步表示，“虽然有‘150个国家’希望达成协议，但不可能与所有国家会面。我认为我们会给出公平的税率，想要与那么多国家见面并谈判是不可能的。”

回顾此前，特朗普于4月2日宣布对数十个贸易伙伴加征所谓的“对等关税”，一度引发全球金融市场剧烈动荡，随后特朗普改口，宣布暂缓90天执行，但几乎所有进口商品征收的10%基本关税将继续有效。

近几周来，特朗普逐渐放弃了与每个贸易伙伴进行反复谈判的想法。尽管特朗普政府正在优先与十多个国家进行贸易谈判，但由于人力和能力有限，无法同时与所有被征收“对等关税”的国家进行谈判。

与此同时，美国海关及边境保卫局已经开始征收部分加征的关税，但美国企业目前已经在试图将成本转嫁给消费者。

美国零售巨头沃尔玛周四警告，美国政府的关税政策已经导致其4月和5月商品价格的上涨，但许多关税涨价措施实际上还未生效，5月下旬和6月将出现更明显的涨价。

目前美国与日本、韩国、印度和欧盟等几个经济体的贸易谈判仍在进行中。此前，美国已与英国达成一项新的贸易协议，并同意与中国相互降低关税，以争取更多时间进行谈判。

特朗普表示，印度已经向美国提出了一项零关税的贸易协议。“在印度销售产品非常困难，但他们向我们提供的协议基本上愿意不收取任何关税。”

特朗普在5月9日表示，还有四五个贸易协议即将达成，后续还有很多协议要签署。

而美国与日本的谈判却陷入僵局，美日已举行两轮关税谈判，日方持续要求美方重新审视关税措施，但美方一直坚持不能在汽车、钢铁等产品上给予日本“特殊待遇”。据最新报道，在日本国内选举压力下，日本政府或寻求与美国达成一份“更好的”协议，美日或无法在7月参议院选举前达成协议。

特朗普力挺美股

鉴于关税政策对美股市场的影响，特朗普不断喊话投资者买入美股，试图缓解市场对关税政策的担忧。

美东时间5月14日，美国总统特朗普再次就美股市场发表评论。他表示：“美国财长贝森特很了解市场，数字让他看起来更好，他懂市场，只要贝森特一出现在电视上，股市就会上涨。”

特朗普此番讲话后，美股短线小幅拉升。回顾此前，美股自4月初以来的大幅反弹，凸显特朗普4月9日宣称“重大买入机会”的喊涨效应。

回顾近期的美股走势，特朗普讲话对美股市场的影响非常大：

4月初，据央视新闻，美国实施10%普遍关税以及对汽车、钢铁和铝材等特定行业的关税措施，导致标普500指数自2月份峰值，一度大跌近19%。随后，特朗普在4月9日表示“现在是买入的好时机”，几个小时后，他宣布暂停了部分关税，助推美股全线大涨，标普500指数当月收盘点位较月内低点累计反弹超15%。

特朗普5月8日再次表示，如果贸易协议与减税相结合能够取得成果，“你最好现在就出去买股票。”

在标普500指数收复年内失地之际，特朗普表示，一个月前，各家公司还对我不满意，但随着市场上涨，他们的态度改变了。市场上涨真是太美妙了，它还会继续涨。

但需要注意的是，特朗普对美股的喊话效应似乎正在减弱。

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett称，美国投资者正在回归基本面，但他们可能并不乐见眼前的局面，“市场在创纪录的时间内从超卖飙升至超买。”

Hackett补充道：“除非我们看到经济增长明显加速，否则这将限制短期内上涨空间。”

富国银行投资研究所全球投资策略主管Paul Christopher表示，“市场之前的反应是过度恐惧，而现在可能是过度乐观。这些关税规模仍然很大。”

Christopher指出，美国可以在2025年“避开”经济衰退，但他也预计关税将导致今年晚些时候通胀上升，经济增速放缓。即使最近暂停了关税，Christopher仍将美国关税的平均实际有效税率定为13%，这比年初高出了五倍。

德意志银行则在最新发布的报告中指出，美国股票估值相比全球其他市场已达到了历史高点，几个月前的市盈率溢价高达60%。数据还显示，外国投资者对美股的持仓已经超过历史平均水平。

Ritholtz财富管理公司首席市场策略师Callie Cox表示，关税对经济的影响仍然是个大问题，现在投资者正在寻找重心，评估经济损失。但眼下，市场走势似乎更多是由情绪驱动，而不是经济数据发出的明确信号。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：王锦程