21世纪经济报道记者 吴抒颖 广州报道

保利发展交出了一份成色普通的一季报。即便是央企身份且过去几年保持稳健投资，市场整体销售下滑也不免冲击到这位“地产一哥”。

4月29日晚间，保利发展发布的今年一季报显示，2024年一季度，保利发展实现签约金额629.84亿元，同比减少44.81%；签约面积366.87万平方米，同比减少41.84%。

这一降幅堪称猛烈，但与市场趋势相符合。据克而瑞数据，今年百强房企前三个月实现销售操盘金额7792.4亿元，同比降幅47.5%。

在销售状况不佳的基础上，保利发展也放慢投资的节奏。今年一季度，保利发展新拓展房地产项目4个，新增容积率面积59万平方米，总获取成本50 亿元。

由于整体毛利率走低，保利发展的利润表现也继续转弱。

2024年第一季度，保利发展实现营业收入497.48亿元，同比增长24.51%，受项目结转毛利率、权益比例下降等影响，净利润39.83亿元，同比增长0.44%；归母净利润22.24亿元，同比下降18.28%。

回款方面表现则相对良好，2024年第一季度，公司实现销售回笼576.51亿元，综合回笼率为91.53%；期末货币资金余额也有1295.54亿元；资产负债率为75.88%，较上年度末下降0.66个百分点。

值得留意的是，保利发展目前还在开发高峰，叠加销售情况持续转淡，现金流消耗十分明显。

2024年第一季度，保利发展新开工面积283万平方米，同比增长42.9%；竣工面积542万平方米，同比增长5.0%。截至一季度末，保利发展共有在建拟建项目635个，在建面积8150万平方米，待开发面积5758万平方米。

而在此期间，保利发展的经营性现金流则呈现明显的净流出状态，一季度净流出量为333亿元。

拆解来看，保利发展经营活动产生的现金量中，最突出的变化还是来自于销售商品、提供劳务收到的现金这一项。今年一季度，这一数据是530.31亿元，而去年则是764.42亿元。

除此以外，保利发展投资活动产生的现金量也是净流出状态，一季度流出为10.29亿元。

此前，保利发展宣布，鉴于近期无继续在境外发行债券的计划，其将在已聘请的三家国际信用评级机构中，保留一家继续为保利发展提供主体信用评级，以反映保利发展的信用状况。

而在宣布这一变动的同时，穆迪宣布撤销保利发展“Baa2”的评级，其时的展望为负面。

同时受到关注的还有，去年6月，保利发展响应“第三支箭”发起定增。根据募集说明书，保利发展将定向增发不超过8.19亿股，募资不超过125亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资广州保利领秀海、西安保利天汇等14个项目及补充部分流动资金。

截至目前，保利发展这一定增案尚未有进展。不过，央企身份还是让保利发展拥有融资便利，今年一季度，保利发展的筹资现金流净流入158.99亿元，相比去年有明显的增长。

4月29日，受到市场利好消息的带动，保利发展录得涨停并重回千亿市值。

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