本文来源:时代商学院 作者:毕肖磊

来源|时代商学院

作者|毕肖磊

编辑|郑少娜

编者按:资本市场波诡云谲,在起伏跌宕的变革中,震荡与重塑交织,曲折与前进并行,淬炼洗礼后,将涌现出一批优质公司。风向已现,拐点将至,时代商学院特推出“发现新质好公司”系列专题,掘金未来。

作为新质生产力的典型代表,“脑科学与类脑研究”被写入“十四五”规划和2035年远景目标纲要,成为科技攻关七大核心领域之一。

在国家政策的指导下,“脑机接口”(BCI-Brain-Machine Interface,下称“BCI”)已从科幻概念走进现实。1月29日,首都医科大学宣武医院赵国光教授团队、清华大学医学院洪波教授团队宣布,已于2023年10月24日共同完成无线微创植入脑机接口首例临床试验。

1月30日,埃隆・马斯克(Elon Musk)也宣布,其创立的神经连接公司(Neuralink)完成全球首例人体脑机接口芯片植入手术。

关键技术的突破推动着脑机接口产业生态的加速完善。时代商学院从当前营收规模、业务分布、地区分布与产业政策等角度入手,分析A股15家脑机接口概念上市公司的基本情况。

2家公司营收超100亿元

亿欧智库2023年发布的研报预测,到2035年,国内脑机接口市场规模将达到2000亿~2500亿元。从现阶段来看,A股脑机接口概念上市公司的规模仍有较大增量空间。

截至2024年4月1日,Wind数据显示,脑机接口指数成分股纳入了15家A股上市公司。2023年前三季度,15家上市公司的营收之和达456.73亿元,营收均值为30.45亿元,营收中位数为9.73亿元。

2023年前三季度,营收排名前三的公司分别为科大讯飞(002230.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、世纪华通(002602.SZ),各自的营收分别为126.14亿元、120.43亿元、97.87亿元。其中,三七互娱、世纪华通均属于游戏行业(申万二级,下同),科大讯飞则为软件开发行业公司。

剩余12家企业的营收均在20亿元以下,占比达80%。

医药企业占据主流,游戏企业营收规模最大

据中商情报网2023年发布的报告,脑机接口产业链上游企业主要负责软硬件核心技术的研发,包括脑电采集设备、BCI芯片、数据库及相关算法、外部嵌套等;中游企业主要负责BCI系统的集成和生产,包括脑机采集平台和脑机接口设备;下游则主要包括医疗、教育、游戏等应用领域的企业和机构。

分行业看,据申万二级行业划分,脑机接口概念15家上市公司中,化学制药、医疗器械、医疗服务等医药企业数量最多,合计共6家,占比为40%。不过,医药企业的营收规模普遍较小,2023年前三季度,仅有北大医药1家公司营收超过10亿元。

其次,游戏行业共有3家上市公司,占比为20%,但营收规模相对较大。除上述三七互娱、世纪华通外,2023年前三季度,汤姆猫(300459.SZ)实现营收10.28亿元,3家公司共实现营收228.58亿元,占15家脑机接口概念公司总营收的比例达50%。

此外,软件开发行业有科大讯飞、汉王科技2家上市公司,通用设备、通信设备、计算机设备、IT服务等行业的上市公司数量均只有1家。

由此可见,目前A股脑机接口概念上市公司主要集中在医疗、游戏两大应用领域,合计占比达六成;而软硬件核心技术厂商占比仍较为稀缺,且除科大讯飞外,其余公司营收规模均较小。

超五成企业位于长三角地区,北京为最活跃城市

从地区分布看,15家上市公司中有8家位于长三角地区,占比超过五成。其中4家位于浙江省,2家位于安徽省,还有2家分别位于江苏省和上海市。

上述“三省一市”构成的长三角地区,是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一。据上海、江苏、浙江和安徽在政府工作报告中披露的数据显示,2023年,长三角区域经济总量突破30万亿元大关,贡献了全国近四分之一的经济总量。

从具体城市看,北京的脑机接口上市公司数量最多,共3家,分别为汉王科技(002362.SZ)、航天长峰(600855.SH)、北陆药业(300016.SZ),所在行业分别为软件开发、计算机设备、化学制药;其次为浙江省绍兴市,有世纪华通和汤姆猫2家公司,均属于游戏行业。

政策方面,2020年1月,杭州市西湖区政府与浙江大学组建脑机智能研究中心,率先布局脑机接口产业。

2022年10月,上海印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》,提出加速非侵入式脑机接口技术、脑机融合技术、类脑芯片技术、大脑计算神经模型等领域突破。

2023年9月,《北京市促进未来产业创新发展实施方案》印发,脑科学与脑机接口是其中的20个细分产业之一。

(全文1769字)

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