近期，以黄金、铜等为首的周期板块持续狂飙，价格不断创下新高。然而，在一片火热的市场背后，却隐藏着令人担忧的风险。

对于资源股的"狂飙"行情，有机构警示称，短期内周期股行情向供给逻辑较弱的方向扩散，反映出需求乐观预期在发酵，这是短期性价比降低的信号。还有分析认为，黄金等周期板块价格上涨背后，是美元信用裂痕扩大所致，而并非基本面发生实质性改善。在美债收益率波动加大的背景下，未来美联储降息空间有限，黄金在短期抢跑上涨后可能缺乏更多驱动。

一些分析人士指出，在全球经济增长放缓、需求前景不确定的背景下，资源品价格的大幅上涨缺乏基本面支撑，更多是由投机情绪所驱动。这种非理性的上涨势必带来巨大的风险隐患。

值得注意的是，面对资源股的疯狂表现，机构观点出现明显分歧。一些乐观派认为，在全球货币宽松和通胀预期升温的大环境下，实物资产将迎来长期牛市。但另一些机构则持谨慎态度，他们担心周期股的短期性价比已经开始下降，需求前景并没有想象的那么乐观。

事实上，在一片亢奋的市场情绪中，投资者很容易忽视潜在的风险因素。比如美国经济放缓、地缘政治冲突加剧等都可能对资源需求构成负面冲击。另外，随着价格快速上涨，资源品的边际需求弹性也会逐渐降低，这意味着涨势难以持续。在各方观点激烈交锋之际，金融市场中各大类资产价格走势出现较大程度背离，美债利率上涨、美元指数上涨、美股下跌、大宗商品上涨，以传统定价框架来看，市场价格存在较多矛盾。周期股能否持续上涨尚未有定论，市场还需密切关注经济形势走向，警惕价格背后的泡沫化风险。

总的来说，在全球经济不确定性加大的背景下，资源股的火热行情难免让人产生泡沫化的担忧。投资者应该保持理性，警惕市场情绪的过度亢奋，不要盲目追涨，以免承担不必要的风险。只有立足基本面，才能在波动的市场中把握长期投资机会。

本文源自金融界


                                        
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