信托年报步入密集披露期。纵观众多信托公司发布的年报,风险防范与化解依旧是当前以及未来的重点、难点之一。作为行业领头羊,平安信托发布年报成绩向来备受关注,亦被看作是行业发展的风向标。以下将从4个方面的经营指标,剖析平安信托的风险化解能力、底气有几何?

“主引擎”

看资产结构与资金来源

作为“受人之托,代人理财”的金融机构,信托公司的资产规模一直是衡量发展程度和行业影响力的重要指标。2023年,平安信托的资产管理规模6625.03亿元,同比增长20.02%。其实,现如今信托公司比拼资产总规模已经意义不大,真正有价值的要看资产总规模的“轻”与“优”,看主动管理信托业务的规模和占比,以及看其是否经得住周期检验,是否会造成风险敞口。在信托业回归本源的过程中,更考验信托公司的主动管理能力,那些能够顺应市场发展趋势,拥有差异化主动管理能力的公司,才能在转型中获得优势。

根据平安信托2023年业绩报,主动管理型信托资产规模较上年增长23.69%,在整体业务中占比达85.23%,主动管理能力持续提升。这其中,投资类规模同比增长31.95%,融资类规模同比压降23.58%,整体呈现持续“两升一降”的发展态势,凸显整体经营稳健,资产质量良好。

(平安信托2023年资产规模变动情况,摘自平安信托2023年年报)

值得关注的是,信托在向净值化转型的过程中,积极拥抱资本市场,加快做强做优做大证券市场类信托业务已经是普遍共识。2023年底,平安信托证券投资类资产在主动管理信托资产比重约70.29%,规模达3968.8亿元。

(平安信托2023年主动管理信托资产类别,摘自平安信托2023年年报)

压舱石

看资产服务信托发展能力

古人行船时,会在船底专门开设一间舱室来放置“压舱石“。在遭遇大风大浪时,“压舱石”能保证船身平稳行进。在信托业转型发展过程中,资产服务信托扮演着“压舱石”的角色。

信托业务“三分类”实施,进一步厘清信托业务边界与内涵,强调受托人定位,明确未来转型方向。三分类首要强调信托的“服务”属性,将资产服务信托移至首位,而财富管理服务信托作为资产服务信托的第一大业务类型,成为各大信托公司转型发展的重要“抢滩”阵地。

平安信托将中长期战略定位于打造“轻资产、服务型信托专家”,可见战略布局的着力点。2023年,平安信托的资产服务信托业务发展成绩亮眼,尤其是依托平安集团综合金融优势,聚焦以家族信托、家庭服务信托、保险金信托,发展出自己得天独厚的优势蓝海。截至2023年末,个人财富管理服务信托存续规模1492亿元,净增长483亿元,增长率48%,其中保险金信托规模达1082亿元,持续保持行业第一;家族信托规模达410亿元,增速超市场30个百分点。平安信托还让信托服务工作逐步走向大众,走入寻常百姓家,从零搭建并推出家庭服务信托品牌——平安明睿家庭服务信托。

当前,随着我国财富管理行业的快速增长,财富积累的社会基础不断增厚,信托服务潜在需求不断培育和释放,未来以家族信托、保险金信托、家庭服务信托等为首的财富管理服务信托具有较大的发展机会,而这也将能反哺助推信托公司转型发展,为企业高质量长期稳健发展提供源源不断的“活水”与动力。

安全垫

看资产负债与流动性指标

资产负债管理是信托公司保持稳健经营的关键环节,它通过匹配资产与负债,合理配置和运用资产,保证公司充裕的流动性和持续盈利能力。

监管给信托公司的净资本风险控制,制定了非常严格的指标。关于净资本,监管要求≥2亿元;关于净资本与各项业务风险资本之和,监管要求≥100%;关于净资本与净资产比例,监管要求≥40%。通过对净资本等风险控制指标的动态监控,能确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性,充裕的资本实力构筑了公司可持续发展的坚实基础。

截至2023年底,平安信托资产负债情况健康,流动性充裕,公司净资本规模196.09亿元,净资本与各项业务风险资本之和的比例为322.65%,净资本与净资产比例为75.25%,关键指标均远超监管要求,公司风险抵御能力和韧性进一步增强,资产质量得到有效提升,为业务稳健经营提供有力保障。

(平安信托2023年风险控制指标,摘自平安信托2023年年报)

早刹车

看房地产信托规模、融资类信托规模

信托业正在加速“剥离”次产。房地产信托曾经“一路高歌猛进”已成历史,整个信托业如今无一例外“踩刹车”,而平安信托则更是“早刹车”。

对比2021-2023三年间数据,可以看到平安信托融资类业务和房地产业务持续不断压降: 2021年,融资类业务压降24%,房地产业务压降29%。2022年,融资类业务减少409亿元,压降38%;房地产业务减少333亿元,压降68%。2023年,融资类业务压降23.58%,房地产业务压降53.3%。

(平安信托融资类、房地产业务近三年压降统计,数据来源平安信托年报,其中截至2024年3月,房地产信托资产占整体资产管理规模的比重仅约1%。)

受整体大环境以及房地产市场低迷等因素的影响,房地产信托延期兑付并不罕见。 4月份,平安信托曾因一个地产项目延期被外界误读为公司层面的“暴雷”。在2023业绩报中,平安信托强调截至2024年3月,房地产信托资产占公司整体资产管理规模的比重仅约1%。这说明,整体风险完全是可控的,个别项目的延期不会影响公司的政策经营。而且,资管新规打破了资管产品的刚性兑付,信托产品也非保本金融产品,投资者也应该打破“刚兑”思维,理性维权。

平安信托强调,基于当前的房地产市场形势,公司秉承对风险资产早发现、早处置的原则,加快存量风险处置,严控新增风险项目,房地产风险压降取得了积极成效。

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