【国泰君安期货点评：沪锌日内涨幅逾3%，供应端矛盾与社库去库拐点显现】

沪锌价格涨幅突破3%，其上涨动力主要源于供应端矛盾的延续以及社会库存下降的转折点显现。矿端的矛盾一直存在，年内矿山自主减停产现象频发，结合矿企公布的财务报告，预期2024年锌矿产量将同比增加约13万吨，进一步加剧锌矿的供需失衡。国内外矿点的加工费逐步下降，外盘价格弹性增强，对国内部分冶炼厂形成亏损压力，供应端的低估值为锌价提供了支撑。同时，随着终端消费的边际恢复，下游企业的库存积极性提高，五一假期的临近也刺激了补库需求，社会库存出现拐点，为锌价的上涨提供了动力。在假期期间，投资者应密切关注美联储FOMC会议的进一步指引。


                                        
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