又是一颗万亿级别的巨雷！
最近一两个月，中国最大的财富管理公司中植集团一直有那么一丝山雨欲来风满楼的气息。
先是有自媒体在网上曝出中植系旗下多个理财产品出现逾期，紧接着又有媒体发文证实，已从多位投资人和客户经理渠道了解到中植集团四家财富公司均出现逾期兑付情况。
根据一名自称为中植恒天财富的工作人员发文表示，公司从7月19日开始就已全面暂停债务兑付，目前监管层已成立专项风险化解小组介入，本次事件涉及投资者15万人，企业客户近5000家，债务违约规模达2300亿，是新中国成立以来，史无前例的大型债权违约事件。
消息传出后市场震动，作为中国最大的民营金融财团之一，中植旗下管理的资产规模根据2021年的数据来看，超过3.72万亿，比已经确定暴雷的多了足足1.14万亿。
两颗万亿级别的巨雷，一颗在地产，一颗在金融，中植与恒大，这两家看上去毫无关联的公司，却早已在数年前就共同写下了他们先后走向暴雷的宿命。
01
中植集团最近一次走入公众视野，是在2021年12月18日，公司创始人解直锟因心脏病突发抢救无效而不幸离世，这位平素低调的资本大佬，在离去后却因其明星妻子毛阿敏或将继承万亿级别遗产而得到舆论的广泛关注，也使其人生经历在一定程度上得以为人所知。
上世纪80年代以前，解直锟一直都是黑龙江五营区印刷厂的一位工人，若非时代给予的机遇，他今天的境况或许就和许多从那个年代走来的工人们一样。
1980年1月 ，国家发布《国营工业企业利润留成试行方法》，试图通过将利润留在企业的分配制度变革，扭转国营工厂普遍亏损的局面。
五营区印刷厂在1980年出现经营亏损后，能力出众的解直锟被任命为厂长，仅用时几年便带领工厂走出了亏损的境地。此后几年他又陆续开办起了面食厂、服装厂、木材厂和水泥厂等多家工厂企业，借此完成了自己的原始积累。
1995年4月，解直锟以5000万元注册成立黑龙江中植集团，在经营路线的选择上，他依旧延续了印刷厂的老路子，走上了造纸材料的生产与制造领域。
倘若解直锟一直沿着这条路往下走，中植今天恐怕将成为中国纸业一哥，但就像今天所有的互联网企业都在前仆后继的涌向Ai大模型一样，那个年代的民营经济是很难摆脱时代和趋势的力量，1997年，中植集团开始转向经营地产与建筑行业。
此后的几年里，解直锟的地产项目先后遍及北京、上海、哈尔滨等多个城市，2003年他还投资建设了焦温高速公路，开创了民营企业投资高速公路的先河。
2001年，解直锟再次推动企业转型进入金融领域，他联手哈尔滨国资委等多家单位共同成立中融信托，并以此为造血中枢，完成了从地产实业到金融的华丽转身。
表面上来看，中植是从地产脱身了，实则不然，在转身金融后，他与地产行业的关联反而更加深入。
02
2008年，解直锟将中融信托迁至北京，次年国家为提振经济发布四万亿刺激计划，解直锟在这个时间点做了一个堪称精妙的布局，他将中融信托36%的股份转让给了上市公司经纬纺机。
经纬纺机是谁并不重要，重要的是它的母公司恒天集团，作为由中国纺织机械集团为核心重组的公司，恒天是名正言顺的央系企业，而解直锟凭借着这个操作，让中融信托从一家民营企业摇身一变成为了国资金融公司。
披着国资外皮，中融信托在四万亿计划的背景之下开始进军地产信托，到2011年其房地产领域的资产管理规模就已达到528亿元，总资产规模更是进一步飙升至1760亿元。
至此，中植系筑牢了在金融领域的根基，以这1760亿的资产为核心，解直锟在接下来的十年里开启了一段堪称疯狂的资本运作。
2013年以后，中植系接连成立了中融基金、恒邦财险、横琴人寿等多家金融企业，业务范围涉及保险、基金、国企混改、并购重组等多个领域。
我们都知道金融是一门牌照生意，而解直锟几乎拥有了金融业的全牌照。
这些牌照不仅为中植系带来了相关业务的运营及通道营收，还让中植系的资产规模更上一个台阶，其中最为核心的，也就是本次暴雷事件的主角：恒天、新湖、大唐以及高晟四家财富管理公司。
这四家财富管理公司，主要面向高净值客户代销基金、保险等金融类产品，而产品的出处，大部分都是中植系依托自己各品类金融牌照所开发出来的，本质上这就是中植系为自己成立的一个募资通道。
依托于中融信托，四家财富管理公司，以及若干金融牌照子公司，中植系所管理的资产规模到2021年就已从1750亿飙升至3.72万亿，揽资速度可谓疯狂。
03
吸揽如此规模庞大的资产，解直锟想要干什么？
要知道3.72万亿可不是3.72万元，这笔庞大的资金别说是找到回报率不错的投资标的了，就算是能够全部运作起来，都非常难。
解直锟给出的解决方案是PE+上市公司，既以积累起来的庞大资金收购上市公司股份，成为其第一第二大股东，随后通过运作往上市公司旗下装入资产或关联热点，将股价炒高后再出货套现。
随便举个例子，2015年中植以3.4亿元购入了中南重工约20%的股份，成为其第二大股东，三年后这部分股份被中植以19.1亿元的价格售出。
这种操作，实质上就是资本套利。
2018年资管新规出台后，极大程度上打击到了中植系依托各类金融牌照业务和财富管理公司吸筹的速度，这也让中植系以往的资本手段再难奏效。
2021年，随着三道红线的出台，地产行业走入衰退，恒大、佳兆业、泰禾等多家地产企业的暴雷无疑重创了扎根地产的中融信托，根据相关资料显示，从2018年到2022年的5年时间里，中融信托所管理的资产足足缩水了1500亿元。
一边是内生增长停滞，投机收益亏损，一边是外部环境严峻，融资通道收窄，在收入与成本两端的挤压之下，中植集团虽然顶着中国最大资产管理公司的名头，但早已是危如累卵。
事实上，解直锟对中植系这种经营模式的风险早有认知，2016年时，他就已经开始操作中植转舵，试图通过收购上市公司来重回实业，完成中植实业+金融的双布局。
数据显示，从2016年以后，中植先后实控的上市公司多达9家，其实业布局领域涉及半导体、大数据、新能源等多个前沿领域。
假以时日，中植未尝没有平稳落地的可能。
然而2021年，解直锟因突发意外不幸离世，中植这艘万亿巨轮，在失去舵手的那一刻，似乎就已注定将驶向今天的结局。
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