截至 2024 年 3 月 28 日,美国国债官方数据略低于 34.6 万亿美元,按照目前的增长速度,上半年大概率就会突破35万亿美元,再次刷新历史。

按照同样的速度,到 2030 年这个十年结束时,美国债务将达到 57 万亿美元。这比现在增长了70%。

疯狂的美债已让美联储深感不安,早些时候鲍威尔对膨胀的美债也深感担忧,他在接受采访说“越早解决越好”,但他说“这不关我的事儿”。

对于美债的膨胀,美国会独立财政监督机构负责人警告说,美国日益加重的财政负担正处于“前所未有”的轨道上,有可能在2022年引发英镑挤兑和英国特拉斯政府垮台的危机。

他说,美国虽然“安全”,但随着2026年更高的利率将偿还债权人的成本提高到1万亿美元,债券市场可能会“反弹”。

事件回顾:2022 年 9 月英国债券市场的暴跌——当时投资者拒绝政府增加借款的计划时,英国国债和英镑被大量抛售,部分原因是特拉斯计划发行更多债券以支付减税费用。英国央行最终被迫进行干预,并承诺“无论需要多少规模”都会购买英国国债。

当然,相比之下,美国的优势在于美联储买的国债可以大量在世界甩卖,而且买家也会很多,因为他们都需要美元。

但注意,买家需要美元因此才买美债只是部分原因,一旦美债收面临兑现风险或者有其他的方式多元化金融和贸易结算,美债最大危机就来了。

话说,麻烦有了美国也想了办法,目前主要的方向在于缩减开支和加税上,当然也是最难谈的,因此民主和共和党都不愿意让步。

还有就是市场中曾经有学者提出“万亿美元硬币”的设想,当然大体上就是新债还旧债,只不过这个新债是1万亿美元硬币,然后美联储赋予它相对应的价值,之所以没推出很大原因就是认可的问题,尤其是在国际市场上。

近两年,美国部分州也在呼吁提出开州际会议,然后修改美国宪法,目的是:(1)对联邦政府施加财政限制;(2)限制联邦政府的权力和管辖权;(3)限制联邦政府官员和国会议员的任期。

不过这需要四分之三的州同意才行,目前来看可能性很低,因为民主、共和两党谁也不愿意让权。

有意思的是,最近市场中有美国经济学者提出一个新设想,或者说新希望,他说只要美国让GDP长期保持在3%的增长,就能让GDP/国债稳定在120%水平。当然,他说的3%是指实际GDP增速,而不是名义GDP。

最后想用数字回应这位华尔街学者的看法,冷战结束以后,美国GDP增速超过3%的一共有8次,本世纪有4次,近十年只有一个1次还是2021,前一年还是负值情况下诞生的。

因此,让美国GDP增长的财富“补充”美国债务的窟窿是不现实的,更何况即便实现了3%的增长也是建立在债务飙升的基础上,毫无意义可言。

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