4月30日，百胜中国(09987)公布2024年第一季度业绩报告，其中透露了几大值得注意的关键信号。

根据财报显示，2024年一季度，不计及外币换算影响，公司实现总收入为29.6 亿美元，同比增长7%;季度系统销售额增长6%，其中肯德基及必胜客分别增长7%及4%，增长主要是得益于8%的净新增门店贡献。

与此同时，百胜中国的核心经营利润也在去年高基数下实现稳健增长——报告期内，不计及外币换算影响，公司实现经营利润3.74亿美元，较去年同期增长2200万美元;实现核心经营利润3.96亿美元，在去年高基数下同比增长1%;每股摊薄盈利增长10%至0.71美元。

作为深耕中国市场逾36年的知名餐饮品牌，稳定性一直是百胜中国不可比拟的优势。而能够在稳定性中持续创下增长纪录，这显然也说明了百胜中国在一季度发展布局的前瞻性和战略执行的高效性。

更具体的，落在百胜中国的战略布局来看：

一是，创新性赋能规模扩张，促使公司“马太效应”和“复利效应”兼具。

2023年9月，百胜中国提出RGM2.0战略，即在兼顾韧性与护城河的同时聚焦增长，目前百胜中国超过一半的新店布局在低线城市。该公司此战略的意思已然十分明了，即剑指下沉市场。

聚焦餐饮消费市场可知，近年来，在消费升级的背景下，下沉市场小镇青年的消费水平已经上来，这一部分人群对于餐饮企业而言显然蕴藏着较大的增长空间。鉴于此，百胜中国也加快在中国二线及低线城市的门店扩张速度，2024年第一季度，该公司净新增378家门店，实现了15,000家门店的里程碑，并计划到2026年，再新增5,000家门店。

不仅如此，在布局下沉市场的同时，百胜中国还不断创新门店模式适应低线市场市场环境一季度，公司三分之二的新店采用较小型的门店模式。譬如，肯德基新推出的小镇mini门店模式，通过简化菜单和优化的设备让每家门店的资本开支降至人民币50万元以下，为其开辟“县域市场”奠定了优势。必胜客则是通过更加注重堂食业务的“精攻店”门店模式，更灵活进入低线城市。

加速开店+“灵活门店模式”下，也促使百胜中国新店投资回报良好，其中肯德基投资回报周期保持在2年，必胜客投资回报周期为2-3年。由此，可以预计，未来随着公司门店稳中有序的扩张，新店投资效益不断释放，百胜中国或将发挥强大的“复利效应”和“马太效应”，促使业绩进一步增厚。

二是，深度丰富业务版图，打开更为广阔的增长空间。

如果说，持续扩张的门店数或同店的经营增长，为百胜中国撬动更大的效益空间，那么多元的业务版图则是为百胜中国实现稳健增长的重要基石。这一点，百胜中国显然也深谙于心，2024年一季度在业务版图上做出了多项举措。

一方面，该公司丰富产品供给，拓宽增量使用者群 。肯德基方面，在平日超值套餐中增加入门级牛肉汉堡，既提供超值选择，也有优质选择，满足不同消费者的需要，期内高客单价产品销售良好，牛堡和全鸡销售录得双位数增长。必胜客方面，丰富入门价格的比萨产品，促使 50 元以下比萨的销售额在第一季度实现双位数的增长。另外，在中餐上，小肥羊针对单人顾客推出创新的转转锅模式在上海试验良好，将有多家加盟店开出，进一步开拓新的增量空间。

另一方面，通过KCOFFEE独立门店，肯德基则或将借此深度挖掘咖啡市场的增长空间。据悉，与肯德基门店肩并肩的模式的肯悦咖啡，除了能够为消费者提供更好的咖啡体验，还将借助与肯德基共享设备在产品创新，门店拓展，成本管理上占据优势，这就为肯德基乃至百胜中国高效地打开了更为广阔的增长空间。目前，肯悦咖啡已经遍布 80 多个城市有 100 家门店，并取得了初步成功。

由此可以看到，多元的业务版图下，百胜中国将具备充足的动能发挥飞轮效应，其各大业务相互联系，犹如齿轮相互耦合，进而焕发出强大的增长动能，进而为公司业绩提供源源不断的成长活力。

正所谓“数字是最好的试金石”，百胜中国作为龙头餐饮品牌，核心财务指标的持续增长显然向外界展露了稳定性和成长性兼具的龙头底色。而从该公司的清晰有效战略布局中，我们亦可以明显看出，其业绩确定性未来将越来越强，值得投资者长期关注。


                                        
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