周四,顶级经济学家、Rosenberg Research的总裁大卫·罗森伯格(David Rosenberg)发表了一篇文章,暗示美联储的最新利率预测可能是即将到来的经济衰退的预兆。罗森伯格指出,尽管美联储没有直接宣布经济衰退的风险,但其行动和预测似乎在暗示这一点。

根据罗森伯格的分析,尽管美联储预计国内生产总值(GDP)增长率为2.1%、失业率为4%,但他认为美联储对联邦基金利率的预测下调是一个明显的衰退信号。具体来说,美联储预测到2025年联邦基金利率的中值将下调150个基点至3.875%,到2026年底将进一步下降225个基点至3.125%。

罗森伯格指出,历史上,美联储在经济软着陆的情况下通常会降息75个基点,类似于1987年、1995年、1998年和2019年所发生的情况。他提到,1984年9月至1986年8月是一个例外,当时由于油价暴跌60%,联邦基金利率出现了更大幅度的下调。

他进一步解释说,在战后时期,除了上述例外情况外,没有哪一次联邦基金利率的下降接近-150个基点(即2025年的预测值),这种情况通常预示着经济衰退的到来。

随着美联储转向采取行动应对预期中的经济衰退,罗森伯格警告股市投资者对于即将到来的一系列降息持谨慎态度。他指出,在经济衰退期间,利率、债券收益率和股票价格往往会同步下跌。

此外,罗森伯格还特别提醒投资者注意杠杆贷款市场的风险,尤其是在经济衰退的阴影日益加深的当下。他补充说,目前的违约率正在上升,拖欠率已超过6%,这是自1997年以来平均水平的两倍,且正迅速接近引发2001年、2008年和2020年经济衰退的水平。

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