复星旅游文化(01992)2024年首季业绩亮眼,营业额保持双位数的增速,4月23日盘中股价应声大涨,高开高走,涨幅一度超过10%,多重因素驱动估值回归。

智通财经APP了解到,4月22日,复星旅文发布2024年Q1运营公告,实现旅游运营营业额71.58亿元,同比增长15.8%,其中Club Med为60.82亿元,同比增长15.2%,三亚亚特兰蒂斯5.76亿元,同比增长4.5%,营业额分别贡献85%及8%;另外,度假资产管理中心表现也很出色,其中丽江地中海国际度假区营业额达2500万元,同比增长19.9%; 公司归属于股东的净利润同比持续提升。

实际上,复星旅文是复星国际旗下文旅板块的运营载体,囊括Club Med,三亚亚特兰蒂斯等核心IP,注重轻资产运营,多元驱动业绩稳健增长。2021-2023年,复星旅文收入复合增速达36%,2023年旅游运营营业额达181亿元,超疫情前2019年近3成,利润实现扭亏为盈。

作为核心IP,Club Med平均每日床位价格、容纳能力及客房入住率三大关键指标均持续增长,2024年Q1,平均每日床位价格2,190元,同比增长8.8%;容纳能力同比增长6.8%;客房入住率达76.9%,同比提升1.4个百分点;三亚亚特兰蒂斯在23年同期的高基数上继续创新高,平均每日房价维持高位2500元,客房入住率高达95%,同比提升0.8个百分点。

值得注意的是,Club Med 的2024年预订量保持双位数增长。根据公告披露,截至4月13日, Club Med录得2024年上半年的累计预订量(以住宿、旅游及服务之营业额表示),同比增长13%,录得2024下半年的累计预订量同比增长10%。国内业务方面,预计在即将到来的五一及国庆黄金假期,预订量将动态增长。

为复星国际核心聚焦板块,未来发展可期

近年来,复星国际提出“聚焦”战略,专注于家庭消费主业,加码优势产业。复星国际董事长郭广昌曾表示,复星最重要聚焦两个板块:一是生物医药及大健康板块;二是文旅板块,尤其是冰雪旅游。

作为复星国际旗下聚焦文旅产业的核心板块,复星旅文过去几年在业绩方面展现了强大的韧性,未来将继续稳固优势,推动全球业务持续增长。在其2023年业绩披露中提到,2024年核心业务Club Med将在全球范围内开4家新村,其中2家位于中国;预计到2026年,度假村容纳能力将较2023年增长19%或以上。

获各大投行看好,估值具吸引力

各大投行也纷纷看好复星旅游文化(01992.HK),经不完全统计,2024年已发布看好研报的投行超过10家,重申“买入”评级。复星旅文2023年业绩后主要内外资研报更新如下:

年初至今,在宏观环境、大市及板块等多重影响下,复星旅文估值已回撤至历史低点,股价跌入“黄金坑”。正如复星国际董事长郭广昌所言,“深挖矿、挖好矿”,复星旅文是核心聚焦的业务。其基本面强劲,行业稳健复苏前景乐观,业绩具有较高的想象空间,随着资本市场情绪回暖,公司估值有望得到回归。

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