【公司业绩亮眼，充电桩业务增速迅猛】

公司在2024年第一季度实现营收8.6亿元，同比增长22.2%；归属母公司净利润达到1.2亿元，同比增长73.3%。公司归属母公司净利率升至14.5%，较去年同期提高4.3个百分点。其中，数字能源业务（包括充电桩和充电云服务产品）收入达1.6亿元，同比大幅增长103.3%，占总收入比重攀升至18.5%。

【美国充电桩市场潜力巨大，公司有望持续受益】

当前美国充电桩市场保有量相对较低。据国际能源署（IEA）数据显示，2023年美国公共交流桩存量约为10万台，远低于中欧的104万台和64万台。若参照中国近年来公共直流桩车桩比20的稳定值，美国公共直流桩市场仍有较大的增长空间。

【美国电动车市场增长可期，充电桩需求有望先行】

根据S&P Global Mobility的预测，到2030年，美国电动车保有量预计将达到1130万辆，较2022年10月的190万辆增长近5倍。同时，充电设施不足仍是阻碍消费者选择电动车的主要因素之一。为促进充电设施建设，美国政府已发布NEVI法案，计划投入75亿美元补贴。随着补贴政策的落地，充电桩支出有望领先于电动车消费渗透，采购方需求有望加速增长。

【公司深度布局产品和市场，积极拓展新能源生态】

公司已推出多款高功率超充桩、小直流桩、商用交流桩等产品，覆盖20-640KW的功率范围，并提供了充电桩运营平台、运维平台、App等云服务产品，构建了车、桩、网一体化的新能源生态。此外，公司在美国的工厂及仓库已建成并投入使用，这将有助于满足客户对政府补贴的需求，同时有效降低关税和运输成本。公司还逐步转让子公司塞防科技的股权，以更加坚定地发展汽车相关主业。

【盈利预测与投资评级上调，风险因素需谨慎关注】

鉴于公司在传统汽车后市场业务的稳健表现，以及充电桩业务在海外市场的快速成长，分析师预测公司2024年预期归母净利润将达到5.2亿元，并预计2025年和2026年归母净利润分别为6.6亿元和8.4亿元。截至2024年4月30日收盘，公司2024-2026年的市盈率（PE）分别为23.4倍、18.3倍和14.5倍，因此维持“买入”评级。然而，投资者也需关注美国电动车渗透率、市场需求、政策支持以及公司产品扩张等方面的风险。


                                        
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