在全国范围内,金融专家们一直在强调股市的有效性,声称无法打败市场。商学院的教授们在课堂上传授这一理念,理财顾问们向客户们灌输这一思想,甚至诺贝尔经济学奖也多次颁发给有效市场假说的倡导者。然而,有一个问题似乎被大家忽略了:股市本身似乎并不总是遵循这一理论。

最近,股市再次展现了一种惊人的季节性规律——万圣节效应。这一现象表明,投资者在冬季的几个月里往往能获得更高的回报,而从夏季到秋季的市场表现则相对平淡。具体来说,从10月底开始,股市往往会迎来一波强劲的上涨行情,一直持续到次年的5月初。

这种现象在过去的历史数据中得到了验证。以标准普尔500指数为例,该指数在经历了数月的低迷和数周的下滑后,于去年10月30日突然跃升逾1%。自那以后,该指数已经上涨了25%,并且仍在继续上涨。而在过去的六个月中,即从2023年4月底到10月底,该指数的涨幅仅为0.5%。这意味着几乎所有的涨幅都集中在10月31日之后的冬季几个月里。

这种情况并非偶然或个例。金融学教授Cherry Zhang和Ben Jacobsen对全球114个股票市场的历史数据进行了分析,发现万圣节效应在全球范围内普遍存在。他们的研究结果显示,在11月至次年4月期间,股市的平均回报率比5月至10月期间高出4%。而在夏季的几个月里,投资者承担股市风险所获得的回报往往微乎其微,甚至可能低于持有现金的收益。

对于万圣节效应的原因,目前尚无定论。有一种广为接受的理论是,投资者可能受到北半球白昼缩短的影响,在进入秋季时变得更加悲观和谨慎,从而推低了股价。然而,为什么这会在10月下旬引发反弹,以及为什么南半球的股价也会受到影响,仍然是未解之谜。

不过,这一现象却为投资者提供了一个有趣的参考。那些担心股市将上涨多远或牛市何时结束的人,现在可以根据自己的日程表来制定投资策略。当然,这并不意味着万圣节效应将永远存在或每年都会发生,但它至少提供了一种可能性:在冬季的几个月里,投资者或许能迎来一波“繁荣”行情。

本文源自金融界

友情提示

本站部分转载文章,皆来自互联网,仅供参考及分享,并不用于任何商业用途;版权归原作者所有,如涉及作品内容、版权和其他问题,请与本网联系,我们将在第一时间删除内容!

联系邮箱:1042463605@qq.com