【2023年公司年报出炉：营收与净利润同比均下跌】

2023年公司年报披露，公司该年度实现营收60.13亿元，同比下降25.22%，归属于母公司所有者的净利润为22.08亿元，同比减少32.98%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为30.02亿元，同比大幅增长46.54%。

【2024年第一季度营收与净利润同比大幅减少】

2024年第一季度，公司实现营收11.27亿元，同比下降45.63%，归母净利润为2.56亿元，同比大幅下滑76.63%。值得一提的是，该季度经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，同比减少124.10%。

【锂盐产量与销量下降，期末库存量显著增加】

2023年度，公司锂盐产量约为1.84万吨，同比下降19.51%。销量约为1.74万吨，同比减少28.09%。期末库存量则同比增长92.78%，达到1697.54吨。其中，公司自有矿产销量实现显著增长，实现锂盐产量约1.58万吨。

【公司拟向股东派发丰厚现金红利】

利润分配方面，公司计划向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），派发现金红利总计约7.22亿元（含税）。

【Bikita矿山选矿改扩建工程投料试生产，公司进入锂矿全面自给时代】

锂矿与锂盐业务方面，公司作为自有矿增速最快的锂矿标的之一，其Bikita矿山新建的两个项目——200万吨/年透锂长石精矿选矿改扩建工程和200万吨/年锂辉石精矿选矿工程，于2023年11月实现稳定生产。目前，两个项目生产的透锂长石精矿和锂辉石精矿正源源不断地运抵公司国内锂盐工厂，标志着公司正式进入锂矿全面自给时代。同时，公司通过调整原料产品结构、建设光伏电站和扩大市政供电能力等方式，不断降低锂精矿生产成本。

【铯铷盐业务实现营业收入和毛利双增】

2023年，公司铯铷盐板块实现营业收入11.24亿元，同比增长20.70%，毛利为7.24亿元，同比增长20.12%。随着全球绿色经济转型的逐步推进，铯铷盐下游应用领域的拓展预计将加速，公司在铯铷盐行业的竞争优势将进一步凸显。

【公司拟收购Junction65%股权，加大对铜领域布局】

铜业务方面，公司计划收购Junction65%的股权，其主要资产为位于赞比亚的Kitumba铜矿项目。目前，Kitumba铜矿项目处于待开发阶段，已探明铜金属量为61.40万吨，铜平均品位为2.20%。

【风险提示：锂盐与铯铷盐市场需求与公司扩产进度存不确定性】

投资者应关注锂盐和铯铷盐市场需求不达预期，以及公司扩产进度低于预期所带来的潜在风险。

【投资建议：维持“买入”评级，下修公司未来三年盈利预测】

考虑到锂价进一步调整，分析师下修了公司的盈利预测。预计公司2024-2026年营收分别为68.77/82.71/97.53亿元，同比增速分别为14.4%/20.3%/17.9%。归母净利润预计分别为15.62/18.88/23.79亿元，同比增速分别为-29.3%/20.9%/26.0%。摊薄EPS预计分别为2.14/2.59/3.26元，当前股价对应PE为17/14/11倍。鉴于公司拥有强大的地勘能力，能够赋能矿山开发，且有望快速放量的两大主力锂矿山，以及铜领域新的成长曲线，分析师维持“买入”评级。


                                        
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