中国停止“战术性投资”，减持186亿美元美债，日本强行接盘149亿

       美东部时间3月19日（北京时间3月20日），美国财政部按惯例公布了2024年1月的国际资本流动报告，报告显示美债前三大债主中，中国与英国减持，日本继续增持。
       具体数据显示，中国在1月减持186亿美元美债，中断了去年11月、12月连续两个月的增持趋势，持仓规模来到了7977亿美元，而日本当月增持149亿美元，持仓规模达到1.1531万亿美元，英国则少量减持2亿美元，持仓规模维持在7535亿美元。


       从过往的减持规模来看，中国在今年1月减持的美债额度并不算高，但也不能说少，从经济角度看，中断“2连增”趋势说明中国对美债收益的预期或者说对美国的经济预并不高，所以重新回到了减持路线上。
       但从政治角度来说，去年11月、12月中国“2连增”美债，大概率是中美元首在旧金山实现会晤，中国考虑到了两国关系回温给国际投资市场带来的利好，而进行的“战术性投资”，不过美国对待中国的秉性难改，自然中国就要在利好之后迅速抽身，停止“战术性投资”。


       总体上来看，虽然2022年至今年1月，中国偶有增加美债持仓规模，但总持仓规模一直是下降趋势，期间还曾出现“7连减”的空间局面，由此推测，中国美债持仓量未来的趋势依然会是长期下降。
       这其中的原因很复杂，不能单单从经济预期和收益角度考量，否则中国也不会在2022年8月至2023年2月连续抛售7个月美债，所以在美债问题上必须还要考虑政治因素。


       如果说去年的“2连增”是基于中美关系可能回温进行的“战术性投资”，那么中国维持长期减持美债的趋势，某种角度上也可以看作是对中美关系预期的一个风向标，即有向好趋势时少量增持，反之则继续维持长期减持，降低中美关系某一天走入死胡同时的损失。
       因为从俄乌冲突爆发之后，美西方冻结俄罗斯海外资产的做法，使得全世界都看到了美国最真实的嘴脸，也看清楚了美债并非只有投资属性，还可能会成为被威胁的武器，因此中国从2022年开始维持长期减持美债的趋势也就不奇怪了。


       从长远角度看，中美关系未来预期确实不是很好，就连我外长王毅也说当前中美关系是“止跌企稳”，并非“稳中向好”，更何况美国明摆着铁了心要“以台制华”，而中国也不会在涉及核心利益的问题上妥协让步，这就给中美关系预期不高埋下了伏笔。
       至于日本增持美债，考虑到的更多还是经济因素，如果一定从政治角度解读，只能说要么是无法摆脱“接盘侠”的命运，要么就是押注美国霸权不会崩盘，前者代表的是被动接受，而后者是主动迎合。


       第一种情况其实大家都很清楚，毕竟日本在某种程度上就是“美利坚合众国日本州”，哪来的资格和底气对美国说不，况且谁有胆子说不，与中情局关系密切的东京地检署立马就会找上门，此前日本首相岸田文雄被迫解散自民党多个派阀，就已经说明了东京地检署的实力。
       当然也不能说“被动接受”就一定对日本不利，这就是第一种情况的延续和第二种情况的本质，至少美国仍然是世界上唯一的超级大国，日本赌的就是美国霸权不会崩盘，如此一来就能“扭亏为盈”，只不过就是赌注和风险大了点。


       说到底无论日本面对的是哪种情况，对于美国来说都不重要，总归在吃不到肉的情况下盟友要成为盘中餐，直白点说等到了最迫切的时刻，日本的一万多亿美债，一定会被美国吃干抹净，而日本也不敢说个一二三。
       对于英国来说，作为美国最核心的盟友，几乎不用担心被吃干抹净的可能，换句话说只有还有日本这样美国的次一级盟友充大头，美国面临困局时“菜单”上也会是日本这种国家，还轮不到自己，所以英国在美债增减问题上完全考虑的是收益因素。


       不过英国也非常清楚，日本这种次一级盟友上了美国“菜单”的时候，就是自己减持美债的时候，毕竟跟美国讲盟友之情，犹如天方夜谭。