资本市场真的残酷，东方甄选股价在2023年1月26日创出了历史新高，达到了75.55港元/股，市值高达778亿港元。转眼间，接近15个月过去了，公司的股价在今天创出了15.02港元/股的近期低价，市值低于160亿港元，股价跌幅超过了80%。

如此猛烈的股价过山车对于俞敏洪来说可能并不算什么，毕竟当年的新东方股价要比这个跌幅还要猛，因此，他可能已经习惯了。

可是这对于当年追高买入的粉丝们来说，他们不是粉丝，而是“韭菜”，一颗又粗又壮的大韭菜。

回顾东方甄选的股价起落，就像是俞敏洪的团队给资本市场演了一场电影一样。

2022年5月12日，当时还叫新东方在线股价创出历史新低，为2.84港元/股，直播带货也只是公司可有可无的一项业务，整个团队每天都在为盈亏平衡而头大。

当时的董宇辉还只是直播间里一个经常被同事调侃长得兵马俑的主播而已，谁也没有想到，在四周之后，命运的齿轮开始转动，东方甄选的股价也开始起飞。

从6月9日到6月17日，东方甄选的粉丝从100万涨到了1200多万，当时的热搜榜天天都能看到董宇辉或者是东方甄选，董宇辉的热度超过了绝大多数的明星。

伴随着董宇辉的一夜爆火，东方甄选的股价也坐上了火箭，5个交易日内，股价从4.47港元飙到了28.6港元/股，涨幅接近540%。

当然，这只是东方甄选第一波的狂欢而已，因为东方甄选对于IP的打造和IP的运营还是非常在行的，刚好董宇辉的人设是大多数底层人喜欢的形象，农村出身、博学多才、出口成章、年轻优秀等等，不少人狂热到想要把自己的女儿嫁给他，于是也就有了“董宇辉丈母娘”的说法。

这群丈母娘可能没有见过太大的世面，但是她们的消费能力绝对是一流的。只要是董宇辉推荐的，她们就愿意购买，哪怕东方甄选的产品比同行们贵一点。

比较著名的一个案例就是董宇辉回复的玉米贵的问题，董宇辉表示，谷贱伤农。这个回应简直就是神来之笔，一下就体现了董宇辉的格局，扎到了丈母娘的心巴上面。

只不过董宇辉的这个回应遭到了同行的质疑，有人指出，这跟格局没关系，就是单纯想要多赚一点钱。因为谷贱伤农指的是收购价，你这边是零售价。你确定你的收购价要比同行更高吗？这个还真不一定。

其实同行的这个质疑是合理的，但是当时董宇辉的流量太大了，只要有人敢质疑董宇辉，就会被认为是蹭流量、抹黑，这件事也就不了了之了。

不管怎样，东方甄选的粉丝们还在增长，销量也出现了大幅增长的情况，东方甄选的股价也硬是上涨了半年多，最终创出了75.55港元/股的历史高价。

在资本们赚够之后，自然而然就开始抛售东方甄选的股票，股价走上了一路下跌的不归路。

2023年12月份，东方甄选爆发了著名的小作文事件，这也使得董宇辉与东方甄选同事的矛盾公开化。

当时有很多人都预感董宇辉可能会出走东方甄选，可是最后，东方甄选不过是又孵化出了一个新品牌而已，那就是“与辉同行”。

从人气上来看，与辉同行完全超越了东方甄选，这对于董宇辉和东方甄选来说是双赢的，因为与辉同行大多数产品还是需要从东方甄选“进货”的，与辉同行卖得越多，东方甄选就赚得越多，何乐而不为呢？董宇辉也当上了老板，自己不直播的时候，依然有同事在帮他赚钱。

虽然东方甄选的销量有望出现同比大幅上涨的情况，可是东方甄选的股价还是一路向下，这也让东方甄选有点忐忑不安。

通过东方甄选与董宇辉分家的时机来看，不管公司分不分家，股价下跌都是大概率的事情，因为公司的商业模式存在着巨大的弊端，而且董宇辉的热度也不可能永远持续。对于东方甄选而言，他们不仅仅需要丈母娘的支持，还需要越来越多新用户的支持，而这是非常困难的。

出于对平台流量的不安全感考虑，东方甄选不仅自建了APP，还入驻了其他电商平台，近段时间还推出了小时达的新服务，这些都是东方甄选建立护城河的过程，但是公司似乎没有搞明白，人们为什么要一直购买他们的商品，尤其是新用户为什么购买？

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用资本思维与新商业模式融合，全世界都是你的舞台！

在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“模式创新与资本运作”上。

一家公司或者一位老板，如果创新能力与资本思维短缺，注定会提前败下阵来。

请记住：没有创新力，哪有想象力；没有想象力，何来竞争力；要想破局突围，必须颠覆原有商业模式，重构新的商业模式！


                                        
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