1.中瑞股份(创业板)

申购代码:301587

股票代码:301587

发行价格:21.73

发行市盈率:18.79

行业市盈率:23.61

发行规模:8.00亿元

主营业务:圆柱锂电池精密安全结构件的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示:

点评:行业前景方面,公司产品以动力锂电池领域为主。根据GGII数据,到2025年,国内锂电池出货量将达到611GWh;国内锂电池精密结构件市场产值由2017年的31.4亿元增长至2021年的133亿元,预计2025年将突破270亿元。

公司业绩方面,2020年-2022年,公司分别实现营业收入4.6亿元、6.48亿元、7.64亿元,年度复合增长率为28.86%;扣非净利润5647.45万元、1.33亿元、1.70亿元,年度复合增长率为73.68%;公司业绩快速增长,成长性良好。不过,这种良好增长态势从2023年全年看却戛然而止。2023年,公司营收、净利下滑幅度均达到两位数。此外,公司初步测算,2024年1-3月营业收入预计为1.76亿元至1.96亿元,同比增0.47%至11.89%;归母净利润为3360万元至3790万元,同比增0.61%至13.48%。

募资情况方面,据招股书,公司原计划募资额约8.95亿元,拟分别用于动力锂电池精密结构件项目(8.44亿元)、研发中心建设项目5090.56(万元)。以此次21.73元/股的发行价计算,公司此次实际募资约8亿元,与原计划相比少募了约12%。

回顾2023年的新股情况,全年上市新股313只,首日破发52只,首日破发比率约17%。其中,创业板全年上市新股110只,首日破发20只,首日破发比率约18%。2024年以来,上市26只新股中,1只首日破发。

从估值看,公司发行市盈率略低于行业平均值,破发风险一般,不过,公司2023年业绩不佳,毛利率也有所下滑,综合判断中瑞股份首日破发概率不足10%。

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