证券之星消息,2024年4月28日熊猫乳品(300898)发布公告称公司于2024年4月26日接受机构调研,方正证券研究所王泽华 谌保罗、上海颢升私募基金管理有限公司夏敬慧、天治基金管理有限公司王策源、银华基金管理有限公司杨滕、景顺长城基金管理有限公司肖峰、华安财保资产管理有限责任公司贾怡、明睿(北京)资本管理有限公司李志国参与。

具体内容如下:

问:2024公司对于毛利率的展望,在成本端预期如何?

答:1)奶粉、白糖、鲜奶、无水奶油等核心原料的价格波动较大。2024年初,鲜奶供需仍没有平衡到位,全年的鲜奶价格较难提升,国内奶粉价格会有优势,新西兰恒天然大包粉的国内需求量会较弱。白糖价格居高,波动较小,展望2024年白糖价格可能会窄幅下行。奶酪和其他原料还是具有短期波动。公司会在窄幅波动中找好的采购点。2)公司在终端价格变化较小,经销渠道上没有调整价格。大客户端可能会有调整。终端价格稳定说明公司在ToB、餐饮、饮品等渠道的品牌力较强。3)Q1毛利较好,营收表现一般,主要是结构优化导致。4)2023年贸易有所亏损。2024年对于贸易业务我们会去库存、控制规模。


问:关于原料采购,公司基本上是随行就市,还是有采取衍生品或者对冲的这种形式?或者有前原料采购的情况?

答:没有合适平台去做衍生品对冲,如果价格合适的情况下,公司会做储备采购。


问:在东南亚开店的客户占比?产品是否会直供东南亚?海外是否会再建工厂?

答:客户两年前陆续启动在东南亚布局,在印尼比较集中。核心客户可能会考虑东南亚,先落地一两个点,目前还没有整体布局。公司也在研究在东南亚布局产能的可行性,发挥质量品控及供应链优势。但部分茶饮企业在上市扩张的战略中包含了供应链的建设,与公司战略存在一定冲突。


问:2023年经销商变动数量较大的原因?

答:我们ToB的奶酪业务经销商增长较好,减少的经销商主要在零售部的奶酪业务,2023年做的不理想,被动损失部分经销商。但总体的经销商数量是增加的。我们主要的炼乳、奶油、奶酪板块优势市场在华东、华南,2023年几个新客户开发带动了中西部的业绩增长。


问:乳品贸易主要做什么?今年如何展望?

答:乳品贸易已经运营多年,是工贸结合的理念。贸易公司的客户比较优质,如联合利华、和路雪,有比较牢固的关系。前几年业务较好,但贸易毕竟有风险,因此从2018年起控制规模,2023-2024有所亏损。2024年会进一步提升贸易公司运营质量。


问:苍南浓缩乳制品项目何时投产?新建产能是做什么产品?产能利用率如何?

答:浙江总部的项目目前在施工方面有诉讼,目前正在积极解决推进,会考虑在不影响诉讼的情况下推进进度。希望新增产能的技术可以做到业内前沿。


问:奶酪板块优鲜工坊做休闲零食的规模到达多少?未来目标?

答:2023年为运营的第二年,营收为4,000+万。优鲜工坊持续投入研发,每几个月会推出新品,也有较大的客户在商谈中。


问:淡奶油2024年是否有新品推出?整体规划和展望?

答:目前已经发布新品,也是我们今年研发的重点之一,奶油及类奶油品类的新品开发和现有产品的优化正在有序进行中


熊猫乳品(300898)主营业务:浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。

熊猫乳品2024年一季报显示,公司主营收入1.85亿元,同比下降14.05%;归母净利润2656.61万元,同比上升38.61%;扣非净利润2210.52万元,同比上升41.0%;负债率10.45%,投资收益56.42万元,财务费用-68.27万元,毛利率28.86%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入323.65万,融资余额增加;融券净流出2642.0,融券余额减少。

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